移动版

紫鑫药业:增长符合预期

发布时间:2009-10-22    研究机构:齐鲁证券

公司2009年第三季度实现营业收入7,245.58万元,同比增长17.43%,环比增长2.63%;实现营业利润2,889.08万元,同比增长9.08 %,环比增长80.38%;实现净利润2,501.29万元,同比增长8.69%,环比增长71.99%;实现每股收益0.21元,公司实现了快速增长。

公司成本费用得到进一步压缩,盈利能力极大加强。主营业务毛利率上升,环比增长了5.17%;期间费用由上期的48.50%下降为38.58%,下降了9.92%。其中,销售费用率环比下降了8.86%,这主要是由于其狠抓营销管理,勇于开拓销售渠道,借助广告树立OTC 品牌,使得销售明显放量,压低销售费用,因此整体盈利能力逐渐增强;管理费率也同比上升2.28%,这主要是本期通过非关联方合并取得的吉林草还丹药业有限公司纳入合并报表范围所致,导致管理费用比上年同期增长了544.44万元,增长比例为50.38%。

公司加强了医药市场开发力度与招投标管理,使三季度销售收入增长较大。因为药品销售回款有一定的周期性,因此在销售收入上升的同时,应收帐款余额比年初增加3863.00万元,增长比例为49.70%。

公司在收入较快增长、盈利能力保持在较高水平的情况下,公司的营运能力也在不断提高,未来几年公司将继续实现稳定、快速增长。

预计2009--2011年的EPS分别为0.49元、0.58元和0.73元,复合增长率为24.93%;对应的PE分别为28倍、22倍和16倍,公司具备积极的投资价值,给予“推荐”的投资评级。

申请时请注明股票名称